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英國投資者保護救濟制度特點及其對我們的啟示

來源:保護基金  作者:caozhong  時間:2009-10-15 15:01

  投資者保護是各國金融監管部門的基本職責,雖然投資者保護涉及范圍很廣,但是整個投資者保護體系中最為核心的部分是設計和建立投資者保護救濟制度。所謂投資者保護救濟制度,就是提供投資服務的金融企業在違規、違法、過失或疏忽行為、或者無力償還債務而使投資者的經濟利益受到損害后,投資者可以要求金融企業或相關責任機構對受損利益進行補償。在英國,投資者保護救濟體系由三種運行的制度構成:金融企業糾紛投訴處理制度、金融督察服務制度(FOS)和金融服務賠償制度(FSCS)。英國投資者保護救濟制度從三個層面維護對投資者的利益保護和補償:第一個是在金融企業層面,通過監管部門強制規定金融企業建立起投訴糾紛處理制度,爭取在第一時間內妥善解決客戶的投訴糾紛;第二個層面是設立帶有行政仲裁性質的金融督察服務有限公司,以第三方的身份處理解決金融企業與客戶之間無法解決的糾紛;第三個層面是在金融企業倒閉后,由金融服務賠償制度有限公司對投資者予以有限的賠償。英國投資者保護救濟制度是建立在國家法律和監管機構法規基礎上,由金融監督局FSA統一監管,FSA和制度執行機構按照各自的職責和要求發揮作用,共同構成一個完整的保護救濟制度的鏈條。保護救濟制度的實施使中小投資者樹立起對金融體系的信心,讓他們認為為他們服務的金融企業出現服務問題或財務問題時,他們的權益受到(至少是部分受到)監管部門一種制度上的保證。英國投資者保護救濟制度良性效應十分明顯,推動了英國金融業競爭力的增強,同時也是對金融監管制度的有力補充。當然,英國體制也有不盡人意的地方,主要是過度的保護造成過度維權的問題以及市場風險約束機制和市場競爭優勝劣汰法則效力降低的問題。我國目前的投資者保護救濟制度不夠完整,只是建立了投資者保護基金制度,還缺少企業投訴處理制度和訴訟外第三方糾紛處理制度這兩個重要的制度鏈條,與此相關的法律空白還很多。除此之外,兩國在投資者保護的理解、保護救濟制度的范圍、賠償制度的運行等方面也有所不同。研究英國體制對我們帶來許多啟示,一是要以新的視角思考我們的投資者保護理念;二是要加緊建立健全我們的糾紛解決和補償制度;三是要對現行的“投資者保護基金制度”進一步完善。

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